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今年最高涨幅近两成油气QDII入场正当时?

作者:下一次得微笑2022-02-25 03:15:02

原标题:今年最高涨幅近两成 油气QDII入场正当时?

  今年什么基金表现最好?答案是油气QDII。2022年以来,国际油价持续上涨,WTI油价和布伦特油价均创出近7年新高。受益于油价上行,油气QDII成为今年最耀眼的明星基金,与其他基金的弱势下行形成鲜明对比。

  市场

  国际油价逼近100美元大关

  全球最大石油公司――沙特阿美近日的股价一路走高,2月21日收于39.2沙特里亚尔(约合10.45美元),创下2019年12月上市以来的股价新高。此前2月16日,英国市场即期北海布伦特原油现货价格亦达到每桶100.8美元,为2014年以来首次破百。

  诺安基金称,这是由于原油供给的不确定、需求预期的好转,叠加美元指数的走弱,共同推动油价持续上行。从供给端来看,美国东北部地区寒潮来袭,严寒天气或影响美国得州油气供应。同时,地缘因素推升欧洲天然气价格上涨。从需求方面看,美国以及多个欧洲国家防疫政策管控放松,经济活动回暖,对原油需求预期好转。

  广发道琼斯石油指数(QDII)基金经理叶帅表示:“OPEC+增产放缓也推升了原油的短期溢价。OPEC+产量会议维持增产节奏,但近期扩产计划的完成情况却不及预期,使得市场对后续OPEC+产量配额完成情况的担心有所加重。”

  行情

  多只油气QDII上涨超10%

  国际油价的大涨使油气QDII近期牛气冲天,与国内股市和其他基金的惨淡行情形成鲜明对比。

  天天基金数据显示,开年以来截至2月21日,华宝标普油气上游LOF、华安标普全球石油指数LOF的累计涨幅均超过10%,分别为11.4%和10.58%;广发道琼斯石油指数(QDII-LOF)美元现汇A的同期涨幅为18.82%。此外,南方原油LOF、易方达原油A类美元汇、嘉实原油LOF、诺安油气能源LOF分别累计上涨16.18%、17.17%、16.97%和16.96%。

  在上述指数型能源基金中,华宝跟踪标普石油天然气上游指数,广发跟踪道琼斯美国石油指数,均为主要锁定美国的上游能源企业,而华安跟踪标普全球石油指数是在全球范围内进行投资,美国占比不到50%,净值走势相对平缓。标的指数走势与油价有所出入,是因为指数成分股的盈利不仅与原油价格有关,也会受产量等其他因素影响,且二级市场价格与估值、盈利预期和市场情绪等有关。

  剩余4只FOF中,嘉实、南方、易方达持仓均以原油基金为主,而诺安则兼顾石油和天然气两大领域,与油价关联度相对较低。嘉实、南方、易方达均要求在80%以上投资基金的基础上对原油基金持仓不低于非现金资产的80%,而诺安对基金投资的下限仅为 60%、其中石油天然气基金占比不低于80%,油气基金比例相对较低。

  看到油气QDII的牛气表现之后,最近不少投资者都关注到这类基金,跃跃欲试。业内人士认为,这类基金波动较大,风险较高,投资者需要对国际金融市场有所了解,还要有较强的风险承受能力。

  以华宝标普油气上游股票人民币C为例,该基金近1年波动率高达40.46%,最大回撤25.81%。该基金2017年度业绩为-15.41%;2018年度业绩-23.84%;2019年业绩-9.57%;2020年度业绩为-30.31%;2021年度业绩为59.92%。

  其他基金的波动率也都较大,广发道琼斯石油指数(QDII-LOF)美元现汇A最近一年波动率为33.87%,最大回撤19.73%;诺安油气能源最近1年的波动率 为28.17%,最大回撤16.26%。这样大幅度的变动需要投资者有强大的承受能力。

  建议

  影响因素复杂 不宜长期投资

  油气QDII基金后期走势取决于未来的原油价格。业内人士认为,短期油价仍有望震荡上行,但需关注供给端不确定性因素的消退。长期来看,石油、天然气等传统能源的价格会受到新能源替代速度的影响,油气价格可能会逐步走低。在这样的背景下,投资者不宜长期参与油气QDII基金。

  国金证券认为,在俄乌边境紧张局势升温、OPEC+对增产表态谨慎、美国寒潮天气等支撑下,布伦特原油期货、WTI期货价格月度涨幅分别达到14.82%、15.56%,这是属于地缘政治、供给冲击和极端天气带来的多重利好。但2月随着伊朗核谈判出现转机利好其原油进入市场,预计未来几个月内油价难以进一步攀升,且随着OPEC+及美国的石油产量增速提升,油价可能将在年中面临下行压力。

  保银投资表示,欧洲对俄罗斯天然气依赖性较强,乌克兰则是俄罗斯天然气通向欧洲的主要通道,地缘因素导致供应冲击,国际油价或在2022年第一季度继续飙升。从长期来看,石油、天然气等传统能源的价格仍会受到新能源替代速度的影响。传统能源公司将顺应行业低碳转型的趋势,探索风电、光伏等新能源领域。未来随着新能源进一步替代传统能源,油气价格可能会逐步走低。

  国金证券提醒投资者,相比其他各类QDII,能源基金由于油气价格走势受大国博弈和地缘危机影响较大,相对难以预测和把握,风险收益特征往往较为极端,长期投资体验不佳,更适合阶段性参与,而短线还需注意基金净值与油价不同步的问题。

  景顺亚太区(日本除外)全球市场策略师赵耀庭近期表示,不管地缘因素如何演变,投资者增持能源板块都是合理的。他认为,该板块可以很好地对冲通胀,同时强劲的全球需求将支撑价格保持高位。

  文/本报记者 程婕

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